财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好(hǎo)做(zuò)了。”有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报的披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源(yuán)又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工(gōng)智能行情开启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着(zhe)海外(wài)加息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及(jí)货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格(gé)，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是(shì)持(chí)续关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复(fù)的(de)改善，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了(le)连续大(dà)涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等(děng)相关基(jī)金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非常差(chà)，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被强者(zhě)打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战(zhàn)法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回(huí)撤近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报(bào家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是(shì)从基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的(de)纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与(yǔ)其(qí)他板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板(bǎn)块(kuài)短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节(jié)奏的(de)变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显示(shì)，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕(yù)的(de)态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可(kě)能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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