金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社(shè)会融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经(jīng)济发(fā)放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗户存款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度(dù)的(de)爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因(yīn)为一季(jì)度透支了部分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售(shòu)也(yě)边际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基(jī)数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券(quàn)认为是季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为(wèi)银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初(chū)常出现波(bō)动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许(xǔ)反(fǎn)映了(le)企(qǐ)业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗数(shù)据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款的去(qù)向问(wèn)题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居(jū)民端(duān)在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果没(méi)有进一(yī)步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在低(dī)位。

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