今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模(mó)也从再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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