北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所农村信用社几点上班下班时间>

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

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