今年以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金(jīn)一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理表示，预计(jì)港股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上(shàng)升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度(dù)加大(dà)了(le)对港股的投(tóu)资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等。比如(rú)，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国(guó)南方航(háng)空(kōng)股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年(nián)持有基(jī)金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)史博在一(yī)季度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非(fēi)农和通(tōng)胀数(shù)据(jù)以及(jí)突发(fā)的银行风险事(shì)件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击(jī)可控，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经济(jì)的代表行业为互联网和(hé)先(xiān)进制造(zào)，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合(hé)规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均(jūn)处在价(jià)值投资区域，具(jù)有良(liáng)好(hǎo)的(de)投资性(xìng)价比。同时(shí)，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法的(de)整合能(néng)力(lì)，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各(gè)个行业的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面(miàn)，港股市(shì)场大部分(fēn)的(de)企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司(sī)盈(yíng)利的环比增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2de)增长，但是(shì)由于基数效应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落(luò)。对(duì)于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受到(dào)一(yī)定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会(huì)出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍(réng)将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和四(sì)季度(dù)集采的预期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙(lóng)头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物(wù)医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也(yě)即(jí)将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在高位的(de)背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为全球投(tóu)资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于(yú)经济(jì)复苏(sū)，盈(yíng)利预测(cè)有较(jiào)大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超(chāo)预(yù)期的行业(yè)。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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