中(zhōng)国金融行业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大(dà)通证券同(tóng)期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号

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　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证(zhèng)券和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业(yè)收(shōu)入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业(yè)务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的(de)主要还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批(pī)复，成(chéng)立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间(jiān)最早(zǎo)的(de)一批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并(bìng)协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易(yì)预(yù)计在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券(quàn)出(chū)具(jù)了带(dài)强调事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推(tuī)进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富(fù)管理(lǐ)平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其(qí)于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置(zhì)和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富规(guī)划方(fāng)面(miàn)的(de)业务(wù)，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支(zhī)产品为客户(hù)在(zài)同一(yī)策(cè)略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外资金融(róng)机(jī)构加速了(le)在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易会(huì)满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司(sī)既带(dài)来了国际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融(róng)机(jī)构直接合作促(cù)进业(yè)务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正加速演(yǎn)变(biàn)。

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