金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲(fēi)特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于(yú)等到了(le)被(bèi)低估(gū)的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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