自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

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　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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