全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到1碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗63.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(j碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗ì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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