5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易(yì)市(shì)场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合(hé)上(shàng)述要(yào)求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了(le)《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由(yóu)于(yú)交易所需(xū)的(de)政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时(shí)长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上(shàng)第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场(chǎng东莞属于几线城市)和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈东莞属于几线城市(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举动的(de)主(zhǔ)要目的是(shì)降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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