财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值(zhí)需求(qiú)及加(jiā)盟(méng)商补货需(xū)求有望(wàng)释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三(sān)角地(dì)区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日(r俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ì)研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。<俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打/p>

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的(de)渠(qú)道建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不(bù)完全(quán)统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体(tǐ)情(qíng)况如下(xià)：

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