五一长假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的(de)时中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着(zhe)他们(men)都会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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