总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单>

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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