钠(nà)电池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐(xiá)想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全(quán)失(shī)灵(líng)，股价又在(zài)4个(gè)多(duō)月(yuè)时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的(de)是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠(nà)电(diàn)赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密(mì)度(dù)较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作(zuò)设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电(diàn)科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向合(hé)计(jì)64名分析师和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据(jù)规划(huà)，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司(sī)股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司(sī)经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式(shì)上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还是其(qí)资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度(dù)定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)公司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截(jié)至(zhì)目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行(xíng)股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实(shí)力(lì)有限公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速(sù)电(diàn)动(dòng)车领域实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源签(qiān)订项目合(hé)作或战略合(hé)作(zuò)协(xié)议(yì)外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问(wèn)及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后(hòu)客户(hù)的反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签订了(le)销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠(nà)电(diàn)池分(fēn)析师汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年公(gōng)司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的(de)也(yě)接近三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项目(mù)的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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