五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人(rén)掌握(wò)的(de)实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据(jù)可能(néng)比任何(hé)人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经(jīng)非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是(shì)历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由(yóu)于手机扩展内存是什么意思美(měi)联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融手机扩展内存是什么意思危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤(shāng)口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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