为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，22寸是多少厘米以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间22寸是多少厘米蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(lín22寸是多少厘米g)三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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