金融界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为(wèi)规范开展内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通合作相关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)合法权益，维护(hù)利率互换市场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，中国人民银(yín)行(xíng)制(zhì)定(dìng)了《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人(rén)表示，未来中国人民(mín)银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增(zēng)加(jiā)投(tóu)资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效(xiào)的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对(duì)等(děng)互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银行有关部门负责(zé)人就《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国(guó)人(rén)民银行要(yào)求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于(yú)境外(wài)央行、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运用人民币投资银行间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进(jìn)一(yī)步做好境外机构投(tóu)资者投资银行(xíng东隅已逝桑榆非晚是什么意思)间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国(guó)人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备(bèi)案的境(jìng)外投资者(zhě)等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内外投资者可以签(qiān)署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据(jù)《办法(fǎ)》，境内外投资者开(kāi)展“北(běi)向(xiàng)互换通”交易前可以与(yǔ)交易对(duì)手方签署(shǔ)经中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的衍生品主(zhǔ)协议或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清(qīng)算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议(yì)。境内投资者应当(dāng)将是否(fǒu)签署协(xié)议(yì)、签署协(xié)议类型等事项(xiàng)向中(zhōng)国外汇交易中心备案。目前，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协(xié)会正(zhèng)在研究(jiū)制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品协(xié)议，待其正(zhèng)式发布(bù)后也可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资(zī)者(zhě)现阶段可在银行间(jiān)市场开展符合集(jí)中清算要(yào)求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境外投资(zī)者(zhě)的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求(qiú)加入(rù)其他受认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境(jìng)内电子交易平台(tái)为中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开(kāi)展人民币(bì)利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债(zhài)券(quàn)通”相(xiāng)关安(ān)排，由境内投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与(yǔ)境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报价商名单(dān)可(kě)在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易在(zài)境内电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确认(rèn)。境外(wài)投资者可通过中国人民银(yín)行认可的境外(wài)电(diàn)子交易平台与境内(nèi)电子(zi)交易平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平台(tái)发送(sòng)交(jiāo)易指(zhǐ)令(lìng)，与“互(hù)换通”报价商达成(chéng)交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行认可的境(jìng)内(nèi)清算机构和香港证监会认可(kě)的境外清(qīng)算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目(mù)前，中国人民(mín)银行认(rèn)可的(de)境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称上海清算所），香港(gǎng)证(zhèng)监会(huì)认(rèn)可的境外清算机(jī)构(gòu)为香港(gǎng)交易所旗下香(xiāng)港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者(zhě)开展集中清算的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答：境(jìng)外(wài)投(tóu)资者需要(yào)申(shēn)请获得场外结(jié)算公(gōng)司(sī)清算会员资格或作为清算(suàn)客(kè)户委托(tuō)场外结算公司(sī)综(zōng)合清算会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客(kè)户(hù)清算协议(yì东隅已逝桑榆非晚是什么意思)。交易达成后，境内外清(qīng)算机构对交易进行风控检查，对于符合集中清算要求的(de)交易及时纳入集(jí)中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会(huì)员完(wán)成(chéng)保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍(yǎn)生(shēng)品交易的(de)合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为(wèi)中央对手(shǒu)方针对已成交的交易(yì)充当(dāng)买方的卖(mài)方和(hé)卖方的买(mǎi)方的一(yī)种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个(gè)新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境内参与者达(dá)成的交易在经过上海清算所与场外结算公司(sī)的(de)集中清算审核后，上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司于(yú)当(dāng)日将交易进行(xíng)合约替代，进入集(jí)中清算，生成(chéng)为三个(gè)独立(lì)的新合(hé)约，分别为(wèi)境外参与者(zhě)与场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司、场(chǎng)外(wài)结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所、上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与境(jìng)内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外与境(jìng)内参与者之(zhī)间(jiān)将不(bù)再存在(zài)合同(tóng)关系(xì)。对于未纳入集中清(qīng)算的交易，依(yī)照成(chéng)交双(shuāng)方约(yuē)定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务(wù)场景下(xià)的(de)跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通”业务场景(jǐng)下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间的跨境资金结算(suàn)主要通过人民币跨(kuà)境(jìng)支(zhī)付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司(sī)可在境内(nèi)银行开(kāi)立人民币基本存款(kuǎn)账户(hù)和人民(mín)币“互换通”结算(suàn)专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算需要(yào)在应急(jí)情况下所融入资(zī)金(jīn)的本息(xī)和(hé)费用(yòng)以及(jí)符合中国人民银行(xíng)规(guī)定的其他(tā)收入支(zhī)出等(děng)。

　　此外，作为“互(hù)换(huàn)通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算公司将针对双方清算所之间的(de)风(fēng)险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一(yī)中(zhōng)央对手方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收(shōu)取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证金、清算(suàn)基金之外，不用于任何会员(yuán)机构(gòu)的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以(yǐ)场外(wài)结算公(gōng)司名义(yì)于境外开立的(de)“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外(wài)结(jié)算公司(sī)向资源池缴纳的资金存放(fàng)在(zài)以上海清算所名义(yì)于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外(wài)币账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登(dēng)记及额度管理要求。场外结算公司与上海清算所每日(rì)基于双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要(yào)求，并(bìng)通(tōng)过境内外(wài)存管银行办理人民(mín)币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的(de)机构(gòu)应当及(jí)时(shí)履(lǚ)行(xíng)报送(sòng)义务。上海清算所(suǒ)和境内资(zī)源池(chí)存管银行应(yīng)当向人(rén)民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及(jí)双(shuāng)边结算补偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银行(xíng)应当进行跨境(jìng)人民东隅已逝桑榆非晚是什么意思(mín)币收支信息(xī)报送。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规(guī)定履行国际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)义务(wù)，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资源池业务由(yóu)上(shàng)海清算所集中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清(qīng)算的交易(yì)或资金收付，由境内投资者(zhě)等(děng)相关(guān)主体进行(xíng)国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何(hé)理解(jiě)“北(běi)向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分考虑境外投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市(shì)场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资者(zhě)通过“北向互换通”开展利率互换交易(yì)在(zài)轧差后的名义本(běn)金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币（即(jí)上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购售业(yè)务相关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人民币业(yè)务(wù)相关问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人(rén)民币(bì)购售业务管理(lǐ)的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民(mín)币购售业务(wù)范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)办(bàn)公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进入银行间外汇市(shì)场开(kāi)展人民币购售业(yè)务(wù)宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于完善(shàn)人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善(shàn)人民币购售业务境(jìng)外(wài)参加行(xíng)和境外清算行进(jìn)入银行间外(wài)汇市场有关事(shì)项的公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘(pán)头(tóu)寸(cùn)时(shí)，沿(yán)用现有境外清算(suàn)行(xíng)和境(jìng)外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类(lèi)和(hé)信息报送等相(xiāng)关安排。根据(jù)《办(bàn)法》和(hé)人民币购售业务(wù)管理规定，香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)在(zài)境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘(pán)头寸时，应当确(què)保与其相(xiāng)关的境外投资者在本机构(gòu)的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用外(wài)汇(huì)参与交易(yì)的(de)，其交易(yì)到(dào)期或不再继续参(cān)与(yǔ)的(de)，原则上应当通过香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地(dì)银行间金融衍生(shēng)品市场，使(shǐ)用外汇的境外投(tóu)资者可在香(xiāng)港结算行办理外(wài)汇(huì)资金兑换，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行由此所产生的(de)头寸可(kě)到境内银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者可(kě)选择(zé)一家香港结算行办理业(yè)务。香港结算(suàn)行为境(jìng)外投资者办理外汇资(zī)金兑换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审核相(xiāng)关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)。其交易到期(qī)所(suǒ)得的人民(mín)币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投(tóu)资用(yòng)途，应(yīng)当通(tōng)过香港(gǎng)结算行(xíng)兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相(xiāng)关金融市场基础(chǔ)设(shè)施应当向中国人(rén)民银行认可的交易(yì)报告库报(bào)告“北向互(hù)换通”交易相(xiāng)关数据。中国(guó)外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认可的“北向互(hù)换通”数(shù)据的交(jiāo)易报告库，在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心达成(chéng)的“北向互换通”交(jiāo)易(yì)，境(jìng)内(nèi)外(wài)投(tóu)资(zī)者无需另行报告。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民(mín)银行和(hé)相关(guān)监(jiān)管部门可(kě)以(yǐ)根据需要向(xiàng)基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的(de)数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布(bù)相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外(wài)清(qīng)算机构将(jiāng)制订配套(tào)的业务规(guī)则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通(tōng)”未(wèi)来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国(guó)人民(mín)银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资者提供更加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各方面情况，在(zài)风险可(kě)控、对等互利的(de)原则下，适时(shí)研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东隅已逝桑榆非晚是什么意思