近日6千克等于多少斤 6千克是多少磅，国内上市(shì)交易的4只(zhǐ)公募(mù)商(shāng)品期(qī)货基金陆续公布了一(yī)季报。在(zài)一季(jì)度(dù)商品市场整体(tǐ)下跌(diē)的背景下，4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金(jīn)也表现不佳，仅建信(xìn)能源(yuán)化工期货(huò)ETF利(lì)润为正(zhèng)。值得注意(yì)的(de)是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近(jìn)三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，已实现收益和利润方面，一季(jì)度，建信能源化(huà)工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元(yuán)，利润-796.75万元；大成有色金属(shǔ)期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万(wàn)元，利润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利(lì)润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现(xiàn)收益和利润有何区(qū)别？4只公募商(shāng)品期货基(jī)金在一季报(bào)中(zhōng)均提及(jí)，本期已实现收益(yì)指(zhǐ)基金本期(qī)利息收入(rù)、投资收益、其他收入（不含(hán)公允价值变动收益）扣除相关费用和(hé)信用减(jiǎn)值损失后的(de)余额(é)，本期利润为本(běn)期已实现收(shōu)益(yì)加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资产净值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大(dà)成有色金属期(qī)货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额净值方面，华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF以1.8032元(yuán)居首，建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元(yuán)。

　　净(jìng)值增长率方面(miàn)，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现正(zhèng)增长，净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的(de)增减变化，可以反映(yìng)出(chū)投(tóu)资(zī)者的(de)偏好(hǎo)。从份(fèn)额(é)变动来看，除华(huá)6千克等于多少斤 6千克是多少磅夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只(zhǐ)商品期货(huò)基(jī)金均(jūn)受到净申购。截至3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建(jiàn)信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF份额较期初增加76千克等于多少斤 6千克是多少磅00万(wàn)份至1.95亿(yì)份，增(zēng)幅3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以(yǐ)下几点：首先，美(měi)国硅(guī)谷银行倒闭(bì)消息(xī)在资本市场持(chí)续发酵(jiào)，导致了原油以及(jí)美豆(dòu)等大宗商(shāng)品价格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现货(huò)供应相(xiāng)对(duì)充(chōng)裕，由于加工利润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰产上市，近(jìn)几(jǐ)个月国(guó)内大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时由(yóu)于(yú)下游提货消极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出现(xiàn)胀库现(xiàn)象，导致豆粕现(xiàn)货(huò)跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般(bān)是(shì)豆(dòu)粕(pò)需求淡季(jì)，而(ér)今年(nián)由于(yú)生(shēng)猪价(jià)格持续下行(xíng)，养殖业复(fù)产积极(jí)性不高(gāo)，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货(huò)量处(chù)于偏低(dī)水平。

　　关于报告期内基金(jīn)投资策略和运(yùn)作分析，国投瑞银(yín)基金(jīn)表示，一季度白银在初期两个月处(chù)于(yú)振荡调整，在三月份又很快(kuài)反(fǎn)弹(dàn)至年初(chū)位置。黄(huáng)金较白(bái)银表(biǎo)现更(gèng)为(wèi)强势，金银比(bǐ)价(jià)有所抬升。前(qián)期(qī)走势主要受制于白(bái)银工(gōng)业属性(xìng)及(jí)美联储加(jiā)息预期升温影(yǐng)响，白银表现出更(gèng)高的波动性。后期则(zé)主(zhǔ)要是欧美(měi)银行业出现流动性危机，导致避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了市场(chǎng)对于(yú)美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美(měi)联储货币政策调整(zhěng)节奏与经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧继续主(zhǔ)导贵金属(shǔ)行情，同时也需关(guān)注突发(fā)地缘政治、金融体系的(de)流动性风险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事(shì)件的(de)影响。今年以(yǐ)来，美(měi)联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息(xī)步伐明(míng)显(xiǎn)放缓，点阵(zhèn)图显示美联储今年或还有一次加息。随着美国加息(xī)渐(jiàn)入尾声，而(ér)通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵(guì)金属(shǔ)配置(zhì)价值(zhí)进一步提(tí)升。考虑(lǜ)到(dào)白银的高弹性(xìng)及金(jīn)银比价(jià)的相对(duì)高位，建议择机积(jī)极配置。

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