金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台文网，日本综合商社(shè)的2适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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