踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他(tā一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)业(yè)务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六(liù)零(líng)的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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