本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗00; line-height: 24px;'>酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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