美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的(de)其他(tā)人(rén)暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本轮(lún)横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和近期银(yín)行业的(de)压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的(de)决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次(cì)利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联(lián)储极(jí)有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导(横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下(xià)降的预期(qī)，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开(kā横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图i)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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