本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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