4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游(yóu)纺企(qǐ)开(kāi)工负荷高位，加(jiā)之(zhī)市场对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费(fèi)延续偏(piān)弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月(yuè)底5月(yuè)初结束(shù)了(le)内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持(chí)倒挂的格局(jú)，近期(qī)随着国内(nèi)棉价连(lián)续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强(qiáng)的原因(yīn)在于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订(dìng)单表(biǎo)现也(yě)好于预(yù)期，叠(dié)加新(xīn)疆(jiāng)天气不(bù)利棉花播(bō)种和出苗1km等于多少米 1km是不是1公里，减产预期(qī)推动国内(nèi)棉(mián)价(jià)不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国(guó)期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析(xī)师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费(fèi)旺季拉1km等于多少米 1km是不是1公里动效果明显，大多(duō)纺企纱线产品库(kù)存低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山(shān)东(dōng)主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开(kāi)工负荷及订(dìng)单排单时间达到近两年来最高(gāo)水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储备库存，为棉(mián)花市场(chǎng)消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现货价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价(jià)棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以(yǐ)刚需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并(bìng)未有(1km等于多少米 1km是不是1公里yǒu)效传(chuán)导到下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪(xuě)天(tiān)气，给棉花播(bō)种(zhǒng)以(yǐ)及(jí)出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了市场(chǎng)对(duì)于新年(nián)度(dù)产量大降的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒作提(tí)供了(le)助推剂(jì)。5月(yuè)新(xīn)疆气温快(kuài)速回升，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能(néng)会(huì)对(duì)棉苗生长(zhǎng)产生不利影响，再度引发(fā)了市场对于天气的(de)关注，期价再创(chuàng)阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下(xià)降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启(qǐ)以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是北(běi)疆因(yīn)积(jī)温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者(zhě)就是行业(yè)人士(shì)对新年度(dù)供应(yīng)收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售卖价(jià)格。4月(yuè)份国内价格明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面(miàn)积下降和(hé)播种期低温天气(qì)的双(shuāng)重作(zuò)用(yòng)下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大(dà)增(zēng)加。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机(jī)率维持(chí)高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表现尚(shàng)可，需求端带来的(de)负反馈(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求(qiú)存(cún)在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形成(chéng)一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的(de)逻辑并未改变，中(zhōng)国(guó)已(yǐ)经成为支撑全球棉花(huā)消费(fèi)复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月(yuè)份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居(jū)民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装(zhuāng)的消费动力，4月(yuè)初USDA公布(bù)数据(jù)显示，中(zhōng)国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外(wài)棉花市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的供(gōng)需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下(xià)调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时(shí)将全(quán)球棉花消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得(dé)期末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显(xiǎn)著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济(jì)向(xiàng)好预期下，棉纺织市场消(xiāo)费(fèi)增长明显，叠加极端天(tiān)气对(duì)棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花(huā)价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截至5月16日(rì)，国内外棉(mián)花价差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下游步入淡季后(hòu)需(xū)求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏(fá)实质性(xìng)利好，天气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为(wèi)主。中长期(qī)看，国(guó)内(nèi)棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)下滑是大概率(lǜ)事件(jiàn)，今(jīn)年(nián)已有许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工设(shè)备(bèi)，对于产(chǎn)能持续(xù)扩张(zhāng)的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今年重(zhòng)演(yǎn)，中长期棉(mián)价重(zhòng)心(xīn)有望继(jì)续抬升(shēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1km等于多少米 1km是不是1公里