财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专注长期成长价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人trong>

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能(néng)的盛典。面(miàn)对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能是(shì)找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的(de)生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募基金(jīn)一季度(dù)大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金经(jīng)理布(bù)局(jú)AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度(dù)大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混(hùn)合一(yī)季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国际、同(tóng)花(huā)顺(shùn)，将寒武纪(jì)的(de)仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募(mù)基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横(héng)空(kōng)出(chū)世，海外大模(mó)型(xíng)以及相关(guān)人工智能(néng)的(de)产业趋势(shì)受到市场关(guān)注(zhù)，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内产业界(jiè)，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济(jì)复苏相(xiāng)对温和(hé)的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到各(gè)方资金的(de)追捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影(yǐng)新(xīn)入他所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意(yì)的是(shì)，此前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金(jīn)大(dà)类行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个(gè)板块(kuài)进入过热阶段。截(jié)至2023年(nián)一季度末，主动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也有一部(bù)分试图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能(néng)源(yuán)概念股。除(chú)此之外，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股(gǔ)，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一(yī)季报表达了仍(réng)对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品(pǐn)重(zhòng)点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值混合前十大(dà)重仓(cāng)股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代、三(sān)安光电(diàn)、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该基(jī)金增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心怡混(hùn)合也加仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，如晶科(kē)能源、锦浪(làng)科(kē)技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能(néng)源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加(jiā)了(le)一些仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的(de)“大风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接受财联社(shè)记(jì)者(zhě)采访时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在全市(shì)场做(zuò)行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于自(zì)己看好(hǎo)的(de)行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经(jīng)理个人(rén)还(hái)是投资者，其(qí)实(shí)都是无法(fǎ)承(chéng)受的(de)。所(suǒ)以，任何(hé)一个(gè)行业，即使你再(zài)看(kàn)好(hǎo)，也要控制持(chí)有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的(de)王崇一(yī)季(jì)报表示暂时(shí)无(wú)法预(yù)测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到明显(xiǎn)的(de)受益(yì)标的，就没有参与。不过他(tā)也认为这些股票的(de)估值体系还在合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部(bù)分市场人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来(lái)基本面的确(què)认，中(zhōng)微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估值修复(fù)尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机(jī)会的(de)格局(jú)。

　　中金公司研报(bào)指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各个(gè)领(lǐng)域的(de)应用厂商正加速AI融合(hé)应用产品的(de)研(yán)发和发布，其(qí)中办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多(duō)AI，并(bìng)在(zài)应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注应用层投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略(lüè)首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提(tí)到“今年大(dà)概率还(hái)是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科(kē)技股在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体周期要(yào)见底，本(běn)身今年(nián)科技(jì)股的机会是可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适(shì)合(hé)大多(duō)数的(de)投容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人(tóu)资者，不适(shì)合在这(zhè)个位(wèi)置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计(jì)本轮后(hòu)续调整(zhěng)时长与幅度有限。对(duì)于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业(yè)绩兑现的环(huán)节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚(hòu)机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通信。