自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导施为什么读yi什么意思，施怎么读啊体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当施为什么读yi什么意思，施怎么读啊扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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