5月10日，有消息称部分银(yín)行相关部门收到《关于调整协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知(zhī)存款自律上(shàng)限的下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它金融机构下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调(diào)中协定存款(kuǎn)更(gèng)多是对公业务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则集中于(yú)短期(qī)存款。

　　就本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限拟下(xià)调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商(shāng)基金研(yán)究部首(shǒu)席经(jīng)济学家李湛、长城基(jī)金总经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大(dà)保德(dé)信基金、德邦基金等公(gōng)募基金公司(sī)及投研(yán)人士(shì)。

　　在业(yè)内看来佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，本轮调降更多是出(chū)于推进利率市(shì)场化改革深化大背景的(de)考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存款定价的无序(xù)竞(jìng)争，降低(dī)银行负债成(chéng)本(běn)；同时本次(cì)降息有助于促进投资、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经(jīng)济复苏的(de)表现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性(xìng)不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预(yù)计(jì)下半(bàn)年货币政策不(bù)会出现急转弯，延续(xù)稳健货(huò)币政策(cè)基调。

　　延续(xù)银(yín)行存款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是出(chū)于推进利(lì)率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机(jī)制建立了(le)存款利率(lǜ)市(shì)场化调整机(jī)制，自律机(jī)制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期(qī)LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行(xíng)去年9月(yuè)下调(diào)存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调(diào)存款(kuǎn)利率。今年4月市场(chǎng)利率定价(jià)自律机制(zhì)发布《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关指标(biāo)中引入了存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价惩罚措施。而此(cǐ)前4月(yuè)部(bù)分中小(xiǎo)银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰(fēng)三家股份行挂(guà)牌(pái)利率下调(diào)，均是在利率市场化(huà)改(gǎi)革推进背景下，银行出于自(zì)身(shēn)经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行(xíng)。在(zài)资产端定价压力较大(dà)且(qiě)存款(kuǎn)持(chí)续高(gāo)增的情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差(chà)的重要手段。此(cǐ)外，2023年以来银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)向(xiàng)企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)有利于对公(gōng)客户留存的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市(shì)场利率整体下行，实体经济综合融(róng)资成本不(bù)断下降(jiàng)，银(yín)行资产端收益下降较为明显；第(dì)二(èr)，银行整体(tǐ)净息差持续走(zǒu)低，银(yín)行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降导致存款增(zēng)长比较明显，存款市场供需关系发(fā)生了变(biàn)化，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽(lǎn)储的必要(yào)性；第四，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存(cún)款自律机(jī)制(zhì)对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率进(jìn)行了几轮(lún)调(diào)整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通知存款自律上限(xiàn)下调也是要(yào)将存款(kuǎn)产品(pǐn)线的调整进行(xíng)统一，全面缓解银行负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各(gè)项(xiàng)因素，银行(xíng)从自身经营(yíng)情况考虑，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制(zhì)协调调降负(fù)债成(chéng)本(běn)，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制(zhì)资(zī)金脱实向虚(xū)，更(gèng)好(hǎo)的(de)落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为下(xià)限管控，近(jìn)年(nián)来(lái)贷款利率(lǜ)下限管(guǎn)控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价(jià)方式的改(gǎi)变也(yě)拉开序(xù)幕，2022年4月(yuè)利率自(zì)律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了(le)两轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大行(xíng)和股份行参(cān)与，今(jīn)年以来的(de)调整更多是(shì)延续去年(nián)9月这一轮存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原(yuán)来的激励(lì)为主(zhǔ)引入惩罚(fá)措施，加速了中小银行存款利率补降的(de)进度。就(jiù)今年的(de)经济背景而言(yán)，疫(yì)后脉冲式复苏后(hòu)经济(jì)边际走(zǒu)弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求有限(xiàn)，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济(jì)增(zēng)长。从银行(xíng)的角度(dù)，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力增大，调(diào)整存款成本(běn)成为改善息(xī)差(chà)的重要手段(duàn)。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要(yào)影响对(duì)公客户在商业银(yín)行的活(huó)期类存款(kuǎn)收益，延续近(jìn)期银行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解(jiě)商业银(yín)行净息(xī)差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽储的成本压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款利率机制(zhì)创设以来(lái)，两轮利率调(diào)降都集(jí)中在活期和(hé)定期存款(kuǎn)，实(shí)际上忽略了这些介(jiè)于活(huó)期和(hé)定(dìng)期存款之间(jiān)的存款(kuǎn)的利率调(diào)整(zhěng)，当下有必要一次(cì)性调整通知存款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行一季度净(jìng)息(xī)差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整(zhěng)体(tǐ)净(jìng)息(xī)差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降(jiàng)低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力(lì)。

　　存款利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份(fèn)社融数据，居民(mín)贷(dài)款偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款同(tóng)比多增幅度较大。在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情(qíng)况。对于(yú)存款利率，2023年银(yín)行息差(chà)压(yā)力增大，控制存(cún)款成本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降(jiàng)息潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方(fāng)债(zhài)为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江(jiāng)等发达地区地(dì)方债发(fā)行利差(chà)降至(zhì)10Bp，未来仍可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信(xìn)用(yòng)债收益率仍(réng)有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍是(shì)由实体经济(jì)资金(jīn)供需(xū)决定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在一方面要合适(shì)顺应市(shì)场环境，一(yī)方(fāng)面(miàn)也代表着政策意(yì)愿强调信号意(yì)义的作(zuò)用。今年是真正疫后(hòu)复苏的(de)第一年，我们仍面临内生动力不强(qiáng)需求(qiú)不足的(de)情况，央行(xíng)已经(jīng)通过降准以及结构性货币(bì)政策等多项举措(cuò)给(gěi)予了(le)实体经济所需的一定的资金投放支(zhī)持(chí)，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本，后续需(xū)要财政政策产业政策(cè)等配套政策继续激活内生动(dòng)力(lì)扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察跟(gēn)踪经济运(yùn)行(xíng)情况，短期调整政策(cè)利率(lǜ)的(de)概率不大，但(dàn)仍会(huì)维持资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调要(yào)看实(shí)体经济复(fù)苏的情况。银(yín)行(xíng)负债端，存款基(jī)准利率下(xià)调的概率不大(dà)，而存款利率上限的(de)调整空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调要看银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员银行(xíng)参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存(cún)款利率水平(píng)。在存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月大(dà)行分别下(xià)调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化定价情况(kuàng)作为合格审(shěn)慎评估(gū)的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们(men)认为，通过存款利(lì)率(lǜ)下行，稳(wěn)定商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际(jì)弱修复趋势或仍在(zài)。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利(lì)率下行(xíng)，叠(dié)加(jiā)银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)定价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内降息预(yù)期被进一步(bù)强化。海(hǎi)外(wài)来看(kàn)，全球经济进入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基本结(jié)束，后(hòu)续有望逐步(bù)迎来(lái)降息(xī)高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型商业银(yín)行和股份制商业(yè)银(yín)行的(de)定期存款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成本仍是大(dà)势所趋。一方面(miàn)，银行仍有(yǒu)净息差(chà)压力，22Q4 新发(fā)放贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管(guǎn)层(céng)面有动力(lì)去持续推动存(cún)款利率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理利差范(fàn)围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居(jū)民(mín)避险需求(qiú)仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自(zì)身也(yě)有动力去下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压力

　　中国(guó)基金报(bào)：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存(cún)款利率(lǜ)自律上限调整，将有哪些(xiē)政策(cè)传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息差(chà)压力大(dà)是(shì)普遍现(xiàn)象，此(cǐ)次政策调(diào)整(zhěng)有望带(dài)动中小银行主动跟随(suí)下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。另一(yī)方面(miàn)，由于此(cǐ)前(qián)经济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投(tóu)资者悲观预期(qī)被放大，大量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此次(cì)存款(kuǎn)利率下调也有望带动(dòng)存款(kuǎn)资金(jīn)的释放，盘(pán)活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次(cì)下调将引导银行的对公活期成本下(xià)降，存(cún)款降价叠(dié)加(jiā)资产(chǎn)端(duān)让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内生(shēng)资本(běn)补充(chōng)能力；②减少企业及居民的短期(qī)存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续(xù)来看(kàn)，本(běn)次下调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以下两点：①规范(fàn)银(yín)行的协定(dìng)存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争。此(cǐ)前，部分(fēn)中小银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的(de)银行(xíng)产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下(xià)调后会普遍(biàn)降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及(jí)通知存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股(gǔ)份行及国有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空(kōng)间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信(xìn)基金：下调(diào)协(x佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ié)定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行(xíng)的活期类存款收益，使得对公客户活期存(cún)款收益向对私客(kè)户看齐，一方(fāng)面有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差收窄趋势(shì)，另一(yī)方面(miàn)有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整降低(dī)了(le)银(yín)行负债成(chéng)本，目(mù)前上市银行协定存款(kuǎn)占总存(cún)款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预(yù)计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞(jìng)争，特别是(shì)降低银行(xíng)对公活(huó)期存(cún)款(kuǎn)成本压力(lì)，减轻银(yín)行负债(zhài)及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成(chéng)本的(de)下降使得银行盈利(lì)能力增强，进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)了资(zī)产端收益率下行的(de)空间，或带动债券收(shōu)益(yì)率不断下(xià)行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的(de)确定(dìng)性(xìng)信号

　　中国(guó)基金(jīn)报：未来(lái)存款利率是否还有进一步(bù)下降的空间？对股(gǔ)债(zhài)市场(chǎng)有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和(hé)存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下行使得商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差已逼近(jìn)1.8％的监管下(xià)限，经营(yíng)压力倒逼存款利(lì)率有进(jìn)一(yī)步调降(jiàng)的预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下(xià)贷款加(jiā)权平均利(lì)率创有统计(jì)以来新低，2022年12月金融(róng)机构人(rén)民币(bì)贷(dài)款加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上的竞(jìng)争类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和(hé)存(cún)款市场(chǎng)份额考核压力使得各行(xíng)下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市银行存量存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对称下(xià)行作用(yòng)下，2022年12月商业(yè)银行净(jìng)息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预(yù)期(qī)，有利于降(jiàng)低全社(shè)会无(wú)风险收益率，利多永续经(jīng)营性质的票息资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利(lì)率(lǜ)仍(réng)然有下降的趋势和空间。从(cóng)银行(xíng)角度(dù)，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款定期化，活(huó)期存款占比(bǐ)明显下(xià)降，存款(kuǎn)付息(xī)率有(yǒu)所抬升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧了银行息差(chà)压力(lì)，这使(shǐ)得控制存款成(chéng)本(běn)尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居(jū)民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提升、消费复(fù)苏(sū)较慢，监管层(céng)面有动力去(qù)持续推动(dòng)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，促进(jìn)存(cún)款流(liú)向消费和实际投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性继续进入债(zhài)市，中短期利率，特(tè)别(bié)是(shì)中短期信(xìn)用债(zhài)利率仍有下行空(kōng)间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性(xìng)也有可能进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏(sū)，进一步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑(lǜ)到存量贷款重(zhòng)定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大，中小银(yín)行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看，有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)存款利率整体(tǐ)下(xià)行。现实中，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低有助于(yú)压低(dī)全社(shè)会利率水平，利好债券，同时股票市(shì)场中，对流动(dòng)性(xìng)敏(mǐn)感的(de)股票也将(jiāng)因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放(fàng)的(de)信号(hào)来看，是(shì)否意味着货币政策进一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再(zài)宽松(sōng)为(wèi)时尚早。2022年四(sì)季度(dù)货币政策执行(xíng)报告以及2023年一季度(dù)货政例会均(jūn)表明当前货(huò)币政策基(jī)调未变，“精(jīng)准有力”仍(réng)是(shì)第一要求，而(ér)在此基础上强(qiáng)调(diào)“着力支持(chí)扩(kuò)大内需，为实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是(shì)针对银行(xíng)协定存款及(jí)通知存款利(lì)率自律上(shàng)限，而非(fēi)直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)并(bìng)不等于政策利率就必须进行对等下调，市场不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动(dòng)性(xìng)以及安(ān)全性

　　中国(guó)基金报：当(dāng)前利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住(zhù)自己的钱袋(dài)子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性。在(zài)存(cún)款利率下降的背景下，短债基金(jīn)以及其他固(gù)收类(lèi)基金(jīn)在具一定(dìng)流动性(xìng)的同时，相较活期存(cún)款(kuǎn)和相(xiāng)当部分(fēn)的银行(xíng)理财产品，具有一(yī)定(dìng)的超额收益，是风险(xiǎn)偏(piān)好较低和风险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资(zī)者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场利率整体(tǐ)下(xià)行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当前无论从(cóng)绝对利率水(shuǐ)平还是(shì)从信(xìn)用(yòng)利(lì)差，都回到了较低(dī)历(lì)史分位数水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市多头环境仍未改变，但一(yī)致预(yù)期导致行情(qíng)走的比较(jiào)迅速，市场进一步(bù)盈利空(kōng)间被压(yā)缩，若看不到央行货(huò)币政策增量(liàng)政策，后续(xù)或进入震荡环境，而(ér)存(cún)量博弈(yì)交易下(xià)也可能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在(zài)这样的环(huán)境下尽量选择(zé)防守类型的产(chǎn)品，规避市场波(bō)动(dòng)，例如货币基金，而短债基金中要选择久期(qī)短(duǎn)流(liú)动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势(shì)显现，且4月底(dǐ)政治(zhì)局会议从(cóng)疫情(qíng)后稳增长转向中长期调(diào)结(jié)构(gòu)，政策发力预期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境(jìng)下，建议(yì)关(guān)注行(xíng)业估值水平(píng)较低(dī)，高(gāo)股(gǔ)息(xī)的个股。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面临低利率环境，需要我(wǒ)们识别(bié)金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理(lǐ)财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业的(de)人来做(zuò)，让优秀的基金(jīn)经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备(bèi)一定投资能力和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过理财和投资试图(tú)跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风控(kòng)，选择适(shì)合自(zì)己风险偏好的方向(xiàng)和标的。

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自(zì)身(shēn)风(fēng)险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币(bì)基金、公(gōng)募中短债基(jī)金、商业银行(xíng)现金管(guǎn)理类(lèi)产(chǎn)品等风险等级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗