近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主线(xiàn)的(de)中特估行(xíng)情持续发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估(gū)行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōn东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗g)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑(z东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗hù)、军工、公共事业、交运和通信。

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