金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lá室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过i)看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色(sè)金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将会(huì)继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累(l室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过èi)工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过bái)银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一(yī)定的(de)空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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