5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒn一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句g)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句管理(lǐ)层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其(qí)次(cì)，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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