五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国(guó)出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对全球(qiú)的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活(huó)在(zài)被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直没有(yǒu)出(chū)现，每当观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总(zǒng)是(shì)在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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