今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美(měi)国债相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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