财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(r美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗én)身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(z美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗hōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xi美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ǎn)行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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