今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反对(duì)美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(zhè)导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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