金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为(wèi)一季(jì)度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于(yú)个(gè)人存款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券(q大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流uàn)认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金回流成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对考核(hé)，然后在(zài)下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季(jì)节性规(guī)律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民(mín)加(jiā)速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的(de)去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了(le)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映(yìng)了(le)居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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