北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入(rù)手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZiphone12换电池多少钱）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（00iphone12换电池多少钱0049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.8iphone12换电池多少钱3％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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