看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来(lái)新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较(jiào)日内低(dī)位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受俄(é)乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今(jīn)戊申年是哪一年年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外戊申年是哪一年5月可能再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再(zài)度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其(qí)他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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