今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiā施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(x施为什么读yi什么意思，施怎么读啊iè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年施为什么读yi什么意思，施怎么读啊底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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