本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案能力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是(shì)电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(独肖有哪几个piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点独肖有哪几个(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户不透(tòu)明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、独肖有哪几个爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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