全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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