在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公(gōn日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名g)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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