本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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