财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个(gè)交易日后(hòu)价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团(tuán)和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带(dài)动购车需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的(de)火热(rè)，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊车企大(dà)幅降价(jià)导致消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的(de)业(yè)绩说明(míng)会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底(dǐ)部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规(guī)模(mó)去库存(cún)举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上(shàng)已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进(jìn)入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价(jià)格和(hé)库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢(huī)复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊p>

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然(rán)存在(zài)一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理(lǐ)分(fēn)配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料(liào)价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的(de)库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游(yóu)电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场表现上看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会(huì)有回(huí)涨的(de)空间，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士(shì)表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回(huí)收(shōu)的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多(duō)市(shì)场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一(yī)轮(lún)价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qi郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊ú)最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销权或开(kāi)采权，交易价(jià)格(gé)也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的(de)资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游(yóu)因降(jiàng)价(jià)减产(chǎn)时(shí)保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获(huò)利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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