财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次科长相当于什么级别？调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等科长相当于什么级别？公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包科长相当于什么级别？(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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