市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同(tóng)日，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)准备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资(zī)金入市(shì)，也能(néng)更好(hǎo)地服务于(yú)科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意(yì)义。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数(shù)场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二位的是易(yì)方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个(gè)股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理工(gōng)具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和(hé)精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上(shàng)市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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