中国金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的(de)激(jī)烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，目标客群机(jī)构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批(pī)合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易所互联互通全(quán)球(qiú)存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正(zhèng)式(shì)宣布(bù)达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止报告日(rì)，上述协议和(hé)合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确(què天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获(huò)批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务(wù)（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集(jí)团间跨境(jìng)业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融(róng)解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财(cái)富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为核心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客(kè)户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户(hù)进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在同(tóng)一策(cè)略(lüè)下提供差异化选择及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的(de)力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公(gōng)司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京市(shì)，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待(dài)审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布(bù)局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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