本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置两害相权取其轻,两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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