5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有2除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗2只金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四年(niá除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗n)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依然除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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