本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上来了(le)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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