本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(r韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的持(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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